Penyedia indeks global FTSE Russell mengumumkan akan menghapus 14 saham emiten Indonesia dari FTSE Global Equity Index Series (GEIS) dalam evaluasi kuartalan Desember 2026. Penghapusan ini mencakup saham dari berbagai kategori kapitalisasi pasar, mulai dari besar hingga mikro.
Keputusan tersebut, yang berlaku mulai Senin, 21 Desember 2026, didasarkan pada status High Shareholding Concentration (HSC). Kondisi HSC terjadi ketika kepemilikan saham suatu perusahaan sangat terkonsentrasi pada segelintir pemegang saham, sehingga mengurangi jumlah saham yang beredar bebas.
Dalam pengumumannya pada Jumat, 13 November 2026, FTSE Russell juga menyatakan bahwa Indonesia tetap berada dalam kategori Secondary Emerging Market. Meskipun demikian, lembaga tersebut masih mempertahankan perlakuan khusus terhadap indeks saham Indonesia dan menunda sejumlah perubahan komposisi hingga setidaknya Maret 2027.
Alasan Penghapusan Saham oleh FTSE Russell
FTSE Russell menjelaskan bahwa penghapusan saham ini dilakukan sesuai dengan ketentuan Free Float Restrictions. Ketentuan ini mengatur perlakuan terhadap perusahaan yang mendapat peringatan konsentrasi kepemilikan saham tinggi dari otoritas pasar modal.
Dalam kondisi HSC, mayoritas saham perusahaan dikuasai oleh sedikit pemegang saham. Hal ini berdampak pada penilaian saham yang tersedia untuk diperdagangkan secara bebas. Sebanyak 14 emiten Indonesia yang masuk daftar penghapusan Desember 2026 tercatat berada dalam kategori HSC Bursa Efek Indonesia (BEI).
FTSE Russell menyatakan bahwa saham yang menerima peringatan tersebut berpotensi dikeluarkan dari indeks pada periode evaluasi berikutnya. Pada evaluasi Desember 2026, penghapusan akan menggunakan harga pasar. FTSE Russell juga akan memantau likuiditas saham terdampak untuk memastikan harga yang digunakan dapat direplikasi oleh pelaku pasar.
Penting untuk dicatat bahwa keputusan ini merupakan perubahan komposisi indeks global, bukan penghapusan pencatatan saham dari Bursa Efek Indonesia.
Daftar 14 Saham Indonesia yang Dihapus
Dalam evaluasi Desember 2026, FTSE Russell membagi saham yang dikeluarkan berdasarkan kategori kapitalisasi pasar.
Satu saham dari kelompok kapitalisasi besar yang dihapus adalah PT Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS). Sementara itu, dua saham dari kategori kapitalisasi menengah adalah PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL) dan PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG).
Dari kelompok kapitalisasi kecil, FTSE Russell akan menghapus PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) dan PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM). Sebanyak sembilan saham lainnya berasal dari kategori kapitalisasi mikro, termasuk PT Bank Mayapada Internasional Tbk (MAYA), PT Indomobil Sukses Internasional Tbk (IMAS), PT Sariguna Primatirta Tbk (CLEO), dan PT Tempo Scan Pacific Tbk (TSPC).
Berikut adalah daftar lengkap 14 saham Indonesia yang dijadwalkan keluar dari FTSE Global Equity Index Series:
- BRIS – Bank Syariah Indonesia Tbk (Large Cap)
- MTEL – Dayamitra Telekomunikasi Tbk (Mid Cap)
- TBIG – Tower Bersama Infrastructure Tbk (Mid Cap)
- MAPI – Mitra Adiperkasa Tbk (Small Cap)
- TKIM – Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (Small Cap)
- MAYA – Bank Mayapada Internasional Tbk (Micro Cap)
- IMAS – Indomobil Sukses Internasional Tbk (Micro Cap)
- MLBI – Multi Bintang Indonesia Tbk (Micro Cap)
- SAME – Sarana Meditama Metropolitan Tbk (Micro Cap)
- CLEO – Sariguna Primatirta Tbk (Micro Cap)
- SSMS – Sawit Sumbermas Sarana Tbk (Micro Cap)
- STAA – Sumber Tani Agung Resources Tbk (Micro Cap)
- TMAS – Temas Tbk (Micro Cap)
- TSPC – Tempo Scan Pacific Tbk (Micro Cap)
Tidak ada penambahan saham emiten Indonesia pada empat kategori tersebut dalam hasil evaluasi yang diumumkan FTSE Russell. Dengan demikian, penyesuaian untuk saham Indonesia pada daftar tersebut seluruhnya berupa penghapusan konstituen indeks.
Penghapusan Berlaku Mulai 21 Desember 2026
FTSE Russell menetapkan beberapa tahapan sebelum perubahan komposisi indeks mulai berlaku. Hasil evaluasi yang diumumkan pada November 2026 masih dapat mengalami revisi hingga penutupan perdagangan Jumat, 4 Desember 2026. Selanjutnya, perubahan tersebut akan dianggap final mulai Senin, 7 Desember 2026.
Implementasi penghapusan saham dijadwalkan berlangsung setelah penutupan perdagangan Jumat, 18 Desember 2026, dan mulai berlaku pada pembukaan perdagangan Senin, 21 Desember 2026. Jadwal ini memberikan waktu bagi pelaku pasar untuk menyesuaikan portofolio sebelum komposisi baru indeks diterapkan.
Perubahan daftar saham dalam indeks global dapat memengaruhi keputusan pengelola investasi, terutama dana yang menggunakan indeks FTSE Russell sebagai acuan. Namun, besarnya perubahan aliran dana maupun dampaknya terhadap harga masing-masing saham tidak dapat dipastikan hanya dari pengumuman tersebut.
FTSE Russell Tunda Sejumlah Perubahan Indeks Hingga Maret 2027
Di luar penghapusan 14 saham, FTSE Russell memutuskan untuk melanjutkan perlakuan khusus terhadap pasar saham Indonesia. Kebijakan ini sebelumnya diterapkan pada evaluasi September 2026 dan akan dipertahankan pada periode Desember.
FTSE Russell mengakui bahwa otoritas pasar modal Indonesia telah melakukan sejumlah langkah untuk memperkuat transparansi pasar. Meski demikian, lembaga tersebut masih membutuhkan waktu tambahan untuk mengevaluasi efektivitas pelaksanaan reformasi, termasuk transparansi data kepemilikan saham, penguatan pengawasan, kriteria pemantauan, dan konsistensi penegakan regulasi.
Selama periode evaluasi, beberapa perubahan indeks tetap dilaksanakan, termasuk pembaruan klasifikasi industri dan penyesuaian jumlah saham. Penghapusan saham yang tidak lagi memenuhi persyaratan indeks juga tetap diberlakukan. Sebaliknya, FTSE Russell menangguhkan sejumlah perubahan lain, seperti perpindahan kategori kapitalisasi pasar, kenaikan free float, dan penambahan saham baru hasil IPO, hingga setidaknya evaluasi Maret 2027.
Status Pasar Saham Indonesia Tetap Stabil
Meskipun 14 saham emiten Indonesia dijadwalkan keluar dari indeks global, FTSE Russell menegaskan bahwa klasifikasi pasar modal Indonesia tidak mengalami perubahan. Indonesia tetap berada dalam kelompok Secondary Emerging Market dan tidak masuk dalam daftar pantauan (Watch List) berdasarkan evaluasi klasifikasi negara pada September 2026.
Keputusan menghapus 14 saham tidak berarti FTSE Russell menurunkan status pasar modal Indonesia. Penghapusan tersebut merupakan bagian dari penerapan ketentuan kelayakan konstituen indeks, terutama yang berkaitan dengan konsentrasi kepemilikan saham.
Keputusan final atas daftar saham yang keluar akan ditetapkan pada 7 Desember 2026, sebelum perubahan diberlakukan mulai 21 Desember 2026.
