JAKARTA – Pergerakan saham PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) menunjukkan dinamika positif sepanjang 9-13 November 2026. Setelah delapan pekan berturut-turut di bawah tekanan jual investor asing, saham bank BUMN ini akhirnya mencatatkan arus dana asing yang kembali positif.
Perubahan sentimen pasar ini turut mendongkrak harga saham BBRI hingga menguat 8,90% dalam sepekan. Meskipun demikian, di tengah perbaikan pergerakan saham dan pertumbuhan laba perusahaan, MNC Sekuritas justru memutuskan untuk menurunkan target harga BBRI. Keputusan ini diambil sebagai respons terhadap sejumlah tantangan operasional yang masih membayangi perseroan.
Investor Asing Kembali Mengoleksi Saham BBRI
Pada awal pekan perdagangan 9 November 2026, investor asing masih tercatat melakukan aksi jual bersih atau net sell terhadap saham BBRI. Situasi ini berlanjut pada 10 November sebelum akhirnya berubah dalam dua sesi berikutnya.
Investor asing mulai membukukan aksi beli bersih atau net buy senilai Rp 138,05 miliar pada 11 November, dan angka ini meningkat signifikan menjadi Rp 495,34 miliar sehari setelahnya. Meskipun pada Jumat, 13 November 2026, kembali terjadi net sell sebesar Rp 140,89 miliar, akumulasi transaksi asing selama sepekan tetap tercatat positif dengan total Rp 380,49 miliar.
Pada penutupan perdagangan Jumat, saham BBRI berada di level Rp 3.060, mencatat kenaikan 0,99% pada hari itu. Secara akumulasi mingguan, harganya melonjak 8,90%.
Laba BRI Tumbuh, Beban Pencadangan Menurun
Analis MNC Sekuritas, Victoria Venny, melaporkan bahwa BRI berhasil membukukan laba bersih sebesar Rp 16,8 triliun pada kuartal III-2026. Angka ini menunjukkan pertumbuhan sebesar 16% secara tahunan (year-on-year) dan 9,4% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya (quarter-on-quarter).
Selama periode Januari hingga September 2026, laba bersih perseroan mencapai Rp 47,7 triliun, yang berarti tumbuh 16,9% secara tahunan. Pencapaian ini setara dengan 80% dari estimasi MNC Sekuritas dan konsensus analis untuk keseluruhan tahun.
Salah satu faktor pendukung pertumbuhan laba adalah penurunan beban pencadangan kerugian kredit yang mencapai 30,6% secara kuartalan. Meskipun demikian, pendapatan bunga bersih masih mengalami tekanan akibat kenaikan beban bunga sebesar 19,3%.
Pertumbuhan Kredit dan Risiko Kualitas Aset
Dari sisi pendanaan, dana pihak ketiga (DPK) BRI mengalami peningkatan 12% secara tahunan. Dana murah yang terdiri dari giro dan tabungan menunjukkan pertumbuhan 15,9%, dengan kontribusi mencapai 70% terhadap total DPK.
Penyaluran kredit juga tercatat bertambah 14,5% secara tahunan. Sementara itu, rasio kredit bermasalah atau Non-Performing Loan (NPL) menunjukkan perbaikan dengan berada di angka 2,85%.
Namun demikian, rasio kredit dalam perhatian khusus atau Special Mentioned Loan (SML) justru meningkat menjadi 4,48%. Kondisi ini turut mendorong rasio kredit berisiko secara keseluruhan mencapai 9,97%, sehingga kualitas aset BRI masih memerlukan pencermatan lebih lanjut.
Target Harga BBRI Dipangkas Menjadi Rp 3.300
MNC Sekuritas tetap mempertahankan rekomendasi beli untuk saham BBRI. Akan tetapi, target harga sahamnya diturunkan menjadi Rp 3.300, dari sebelumnya yang dipatok pada Rp 4.050.
Pemangkasan target harga ini dipengaruhi oleh peningkatan asumsi biaya ekuitas atau cost of equity (CoE). Peningkatan CoE mencerminkan tingkat pengembalian yang diminta investor atas risiko investasi yang diambil.
Target harga terbaru tersebut menggunakan asumsi Price to Book Value (PBV) sebesar 1,5 kali dan Price to Earnings Ratio (PER) 7,8 kali, berdasarkan proyeksi untuk tahun 2027.
Menurut MNC Sekuritas, perkembangan margin bunga bersih atau Net Interest Margin (NIM) pada kuartal IV-2026 akan menjadi perhatian utama. Pemulihan indikator NIM ini dinilai krusial untuk memperkuat prospek kinerja operasional BRI pada periode berikutnya.
